Ao 188.700 milhões dólares, o 2013 emissão desses empréstimos altamente inseguras (que vimos enormes entradas desde que o Fed começou a falar de afinamento em maio) é quase o dobro do pico da última bolha de crédito em 2007 e é cinco vezes o tamanho de 2012 em emissão acumulada no ano neste momento.
Como notas de Reuters, empréstimos Covenant-lite costumavam ser reservados para as empresas mais fortes e créditos, mas são agora tão comum no mercado de empréstimos alavancados nos EUA que os investidores estão se tornando cautelosos com alguns créditos com um pacote pacto completo.
Com alavancagem corporativa em todos os tempos altos, o que poderia dar errado?
A demanda por empréstimos alavancados-está surgindo (como a taxa de preocupações origem)...
E onde houver demanda, a oferta sobe para enfrentá-lo - como o menos credor
protegido aumento na emissão de notas ...
Dados: Morgan Stanley S & P LCD) Via
Reuters,
Enorme demanda por empréstimos alavancados a partir de milhares
de milhões de dólares que fluem em fundos de empréstimo dos EUA empurra
aliança-lite no volume de empréstimos para um recorde de 188.700 milhões dólares
americanos, superando de longe o recorde de 2007, e ainda continua
forte.
Incessante demanda de investidores por ativos de maior rendimento e
exposição a taxas flutuantes permitiu emissores de vender esses produtos de
empréstimo que permitem futuras aquisições ou políticas de crédito agressivas,
mas oferecem menos proteção para os investidores.
Os investidores despejaram
dinheiro em empréstimos de taxa variável, temendo um aumento das taxas de juros,
e empresas de private equity têm aproveitado a demanda para obter estruturas de
dívida mais frouxas.
… ...
Empréstimos Covenant-lite costumavam ser
reservados para as empresas mais fortes e créditos, mas agora são tão comuns no
mercado de empréstimos alavancados EUA que os investidores estão se tornando
cautelosos com alguns créditos com um pacote pacto completo.
"As
transações com convênios nos dias de hoje pode sugerir outros problemas com o
crédito, talvez isso é novo para o mercado, ou sair da falência", disse
Christina Padgett, vice-presidente sênior da Moodys Investors
Service.
Aliança-lite tem sido utilizado principalmente por empresas de private equity, mas emissores não-patrocinados vendo a demanda de investidores robusto começaram a buscar estes financiamentos.
… ."Há uma quantidade
enorme de demanda e somente tanto de alimentação. Quando não há mais demanda do
que oferta, certamente você pode fazer coisas como obter pacotes através de
convênio-lite ", disse um gerente de portfólio.
Fonte: Zero Hedge e
UND
Lida no site: Libertar.in| União Libertária
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